IMF memperingatkan tokenisasi dapat membawa risiko kripto ke pasar keuangan global

Tokenisasi, representasi aset kehidupan nyata pada blockchain, dapat membentuk kembali pasar kripto dan keuangan tradisional, sekaligus menimbulkan risiko baru yang belum dapat dikelola oleh regulator, menurut Dana Moneter Internasional (IMF).

Di tempat yang baru laporanIMF menggambarkan tokenisasi lebih dari sekadar peningkatan teknis pada pasar. Dengan memindahkan aset seperti uang, obligasi, dan dana ke dalam blockchain bersama, transaksi dapat diselesaikan secara instan, menghilangkan perantara, dan mengurangi penundaan yang menentukan pasar saat ini.

IMF mengatakan “penyelesaian atom” yang dibawa oleh tokenisasi ke dunia keuangan dapat menurunkan risiko pihak lawan dan memaksa perusahaan untuk mengelola likuiditas secara real-time.

“Peristiwa stres kemungkinan besar akan terjadi lebih cepat, sehingga menyisakan lebih sedikit waktu untuk melakukan intervensi,” tulis laporan tersebut. “Oleh karena itu, untuk memastikan stabilitas, pengelolaan aset yang diberi token harus tetap bertumpu pada aset penyelesaian yang aman, penyelesaian yang diakui secara hukum, dan pengaturan tata kelola yang kuat.”

Laporan tersebut menunjuk pada stablecoin – token yang nilainya dipatok pada mata uang fiat – sebagai jembatan utama antara kripto dan keuangan tradisional. Ini bisa menjadi aset penyelesaian yang digunakan secara luas di seluruh platform yang diberi token, kata laporan itu.

Namun, keandalannya bergantung pada cadangan dan sistem penebusan, sehingga membuat mereka rentan terhadap tekanan.

IMF juga memperingatkan bahwa pasar yang lebih cepat dan otomatis dapat memperbesar volatilitas, sementara kontrak cerdas yang memicu margin call atau likuidasi dapat mempercepat aksi jual selama resesi. Penurunan yang begitu cepat telah terjadi telah terlihat di pasar kripto,

Aset yang diberi token juga dapat berpindah secara instan antar yurisdiksi, sehingga memperumit pengawasan dan meningkatkan kekhawatiran mengenai pelarian modal dan substitusi mata uang di pasar negara berkembang, tulis IMF.

Organisasi tersebut menyerukan kerangka hukum yang lebih jelas dan koordinasi global yang lebih kuat, dengan alasan bahwa tanpa kerangka hukum tersebut, keuangan yang diberi token akan memperdalam fragmentasi daripada meningkatkan efisiensi.

Tokenisasi telah menjadi tema yang berkembang di sektor kripto. Menurut data, aset dunia nyata yang ditambahkan ke jalur blockchain telah mencapai $23,2 miliar DeFiLlama data. Tidak termasuk stablecoin, sebagian besar dana tersebut berbentuk tokenized gold atau dana pasar uang.