Pengaruh Tokenisasi terhadap Stabilitas Keuangan Tidak Jelas

Dana Moneter Internasional (IMF) mengatakan tokenisasi berpotensi menghilangkan gesekan dan meningkatkan transparansi keuangan, namun memperingatkan bahwa teknologi juga dapat menciptakan tantangan yang mempengaruhi stabilitas keuangan.

“Efek bersih tokenisasi terhadap stabilitas keuangan masih belum pasti,” IMF dikatakan dalam laporan setebal 23 halaman pada hari Kamis, menyatakan bahwa “penyelesaian atom dan peningkatan transparansi mengurangi beberapa risiko tradisional, tetapi kecepatan dan otomatisasi menimbulkan risiko baru.”

Aset dunia nyata senilai lebih dari $27,6 miliar, dikurangi stablecoin, saat ini diberi token secara onchain, data dari acara RWA.xyz. Boston Consulting Group memperkirakan pada tahun 2022 bahwa pasar tokenisasi bisa meningkat menjadi $16 triliun pada tahun 2030, sementara McKinsey & Co pada tahun 2024 memperkirakan angka yang lebih konservatif sebesar $2 triliun dalam jangka waktu yang sama.

IMF mengakui bahwa tokenisasi memperluas cara sekuritas dan produk keuangan lainnya diterbitkan, diperdagangkan, diselesaikan dan dikelola, namun hal ini juga mengalihkan risiko dari sistem perbankan ke buku besar bersama dan kode kontrak pintar.

“Peristiwa stres di pasar yang diberi token cenderung terjadi lebih cepat dibandingkan sistem tradisional, sehingga menyisakan lebih sedikit waktu untuk intervensi diskresioner.”

Badan tersebut juga mengatakan tokenisasi menawarkan peluang pasar negara berkembang, seperti lebih cepat pembayaran lintas batas Dan inklusi keuangan namun menambahkan bahwa hal ini “meningkatkan risiko aliran modal yang bergejolak, substitusi mata uang yang cepat, dan erosi kedaulatan moneter.”

Wall Street menganjurkan tokenisasi

Tokenisasi Blockchain telah didorong oleh para pemimpin Wall Street seperti CEO BlackRock Larry Fink, yang termasuk di antara mereka yang ingin melakukan tokenisasi segala sesuatu mulai dari saham dan obligasi hingga dana pasar uang dan real estat.

Platform tokenisasi ATMR terbesar berdasarkan total nilai yang dikunci adalah Securitize — platform tokenisasi di baliknya Dana Likuiditas Digital Institusional BlackRock USD — senilai $3,38 miliar, menurut ke CryptoDep, mengutip data dari 1 April.

Menambatkan Emas dan Ondo Finance tertinggal masing-masing sebesar $3,35 miliar dan $3,21 miliar.

Induk Bursa Efek New York, Intercontinental Exchange, juga mengambil tindakan, dengan mengumumkan pada bulan Januari bahwa mereka akan melakukannya meluncurkan platform tokenisasi untuk perdagangan 24/7 dan penyelesaian instan saham dan dana yang diperdagangkan di bursa dengan sistem pasca-perdagangan blockchain.

Terkait: Likuiditas, bukan kebaruan, yang menentukan nilai tokenisasi

Namun, IMF mengatakan tantangan hukum menghadirkan hambatan lain, dengan menyatakan bahwa tanpa kejelasan hukum mengenai catatan kepemilikan dan finalitas penyelesaian, pasar yang diberi token berisiko menjadi “terfragmentasi dan periferal.”

Industri kripto telah mengembangkan solusi untuk mengatasi masalah ini, seperti standar token berizin ERC-3643 pada ekosistem Ethereum, yang memastikan bahwa hanya investor tertentu yang memiliki akses ke produk yang diberi token.

Coinbase Asset Management meluncurkan saham yang diberi token untuk Coinbase Dana Hasil Bitcoin pada Basis lapisan 2 Ethereum pada tanggal 20 Maret, dengan bantuan perusahaan jasa keuangan Apex Group, yang menerapkan standar ERC-3643 untuk memastikan bahwa identitas dan kelayakan pemegang token diperiksa kepatuhannya.

Majalah: Pertanyaan Besar: Dapatkah Bitcoin menyelamatkan Anda dari Efek Cantillon yang ditakuti?