Guncangan minyak, risiko perang membuat investor kripto tetap absen: Skala abu-abu

Pasar kripto terjebak dalam pola bertahan karena ketegangan geopolitik di Timur Tengah mengaburkan latar belakang makro yang membaik, menurut manajer aset kripto Grayscale.

“Perang di Iran membayangi hampir semua perkembangan pasar lainnya pada bulan Maret,” kata tim peneliti Grayscale dalam laporannya pada hari Rabu.

Sebelum konflik meningkat, pertumbuhan global tampak menguat dan bank sentral cenderung melakukan penurunan suku bunga. Prospek tersebut telah terganggu oleh kenaikan tajam harga minyak, yang telah memicu kekhawatiran inflasi dan mendorong ekspektasi suku bunga lebih tinggi, sehingga membebani aset-aset berisiko dan membuat investor tetap berada pada posisi sideline, kata laporan itu.

Sejak pecahnya konflik di Timur Tengah, pasar mata uang kripto bergejolak namun memiliki rentang yang luas, dengan perubahan tajam yang disebabkan oleh berita utama terkait dengan harga minyak dan pergeseran sentimen risiko. Bitcoin BTC$66.939,31 awalnya turun hingga pertengahan $60.000 pada eskalasi pertama, kemudian kembali naik ke level terendah $70.000 sebelum kembali lagi seiring dengan berlarutnya konflik dan kondisi makro yang semakin ketat.

Baru-baru ini, eskalasi baru telah mendorong bitcoin turun sekitar 10% dari level tertinggi bulan Maret, bersamaan dengan penurunan ether (ETH) dan token lainnya, karena investor menarik diri dari aset berisiko. Meskipun terjadi gejolak, kinerjanya bertahan lebih baik dibandingkan beberapa pasar tradisional, dengan bitcoin yang secara umum datar sejak awal perang dan bahkan terkadang mengungguli ekuitas, menggarisbawahi sensitivitasnya terhadap guncangan makro dan ketahanan relatifnya.

Untuk saat ini, Grayscale memperkirakan banyak pelaku pasar akan menunggu kejelasan lebih lanjut. Jika konflik mereda dan harga energi turun, pasar dapat dengan cepat melakukan penyesuaian kembali ke lingkungan makro yang lebih mendukung. Jika tidak, harga minyak yang terus tinggi akan terus menekan pertumbuhan dan menunda pemulihan yang lebih luas.

Meski begitu, kripto telah menunjukkan ketahanan yang luar biasa. Harga relatif stabil selama volatilitas, menunjukkan bahwa dasar yang lebih tahan lama mungkin sedang terbentuk. Tim peneliti juga menunjukkan berlanjutnya arus masuk ke produk investasi kripto spot dan peningkatan posisi berjangka sebagai tanda bahwa selera risiko mulai stabil.

Ke depan, laporan tersebut berpendapat bahwa katalis utama bagi pemulihan yang berkelanjutan adalah berkurangnya ketidakpastian makro. Namun mereka menyatakan bahwa pendorong jangka panjang dari kelas aset, termasuk meningkatnya adopsi stablecoin dan aset yang diberi token, tetap utuh.

Pasar stablecoin telah berkembang pesat dalam beberapa tahun terakhir, dengan total pasokan meningkat dari sekitar $20 miliar pada tahun 2020 menjadi lebih dari $300 miliar pada tahun 2025, dan berjumlah sekitar $315 miliar, menurut data industri.

Sektor ini bertambah sekitar $100 miliar pada tahun 2025 saja, mencerminkan pertumbuhan baru setelah kontraksi singkat, karena permintaan terhadap aset digital yang dipatok dalam dolar melonjak di bidang perdagangan, pembayaran, dan keuangan onchain.

Periode ketidakpastian yang meningkat seperti saat ini secara historis memberikan peluang menarik bagi investor jangka panjang untuk mengambil posisi pada fase pertumbuhan berikutnya, laporan tersebut menambahkan.

Baca selengkapnya: Bitcoin bertahan ketika emas dan perak merosot karena arus keluar ETF dan tekanan likuiditas: JPMorgan